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　　起头：华泰期货

　　作家： 王育武

　　工业硅：

　　市集分析

　　2025-11-17，工业硅期货价钱触动运转，主力合约2601开于9025元/吨，临了收于9080元/吨，较前一日结算变化（60）元/吨，变化（0.67）%。戒指收盘，2511主力合约抓仓251549手，2025-11-17仓单总和为44022手，较前一日变化-1323手。

　　供应端：工业硅现货价钱抓稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9400-9600（0）元/吨；421#硅在9700-9800（0）元/吨，新疆通氧553价钱8800-8900（0）元/吨，99硅价钱在8800-8900（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价抓平，97硅价钱抓稳。

　　SMM统计11月13日工业硅主要隘区社会库存狡计54.6万吨，较上周减少0.6万吨。其中社会平方仓库12.7万吨，较上周抓平，社会交割仓库41.9万吨（含未注册成仓单及现货库部分），较上周减少0.6万吨。（（不含内蒙、宁夏、甘肃等地）。本周统计地区的社会库存变化，以天津及广州地区成交货色出库较为活跃，其他地区仓库库存基本沉稳，工业硅总的社会库存环比下落。

　　破费端：据SMM统计，有机硅DMC报价12500-13000（500）元/吨。SMM报谈，国内主流单体厂进行行业会议，对DMC等有机硅居品挺价意愿利害，且在供应方面，也额皮毛接减产，但面前因不同单体厂具体情况不一，怎样减产落地实施及是否能落地还尚不解确，还需在本周会议再次筹算。

　　策略

　　现货价钱抓稳，西南减产后，供需款式或好转，总库存有所裁汰。现在工业硅盘面主要受全体商品形貌以及战略端音问触动运转。需贵重后续是否有关系产能退出战略，现在工业硅估值偏低，若有战略推动，盘面或有高潮空间。

　　单边：短期区间操作，枯水期合约可逢低作念多

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　1、西北复产及与西南停产情况；

　　2、多晶硅企业开工变化；

　　3、战略端扰动；

　　4、宏不雅及资金形貌；

　　5、有机硅企业开工情况。

　　多晶硅：

　　市集分析

　　2025-11-17日，多晶硅期货主力合约2601偏弱触动运转，开于54060元/吨，临了收于52655元/吨，收盘价较上一往将来变化-2.57%。主力合约抓仓达到136246（前一往将来145191）手，当日成交249758手。

　　多晶硅现货价钱小幅走弱，据SMM统计，N型料49.70-54.90（0.00）元/千克，n型颗粒硅50.00-51.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存加多，硅片库存加多，最新统计多晶硅库存26.70，环比变化3.09%，硅片库存18.42GW，环比5.14%，多晶硅周度产量26800.00吨，环比变化-0.74%，硅片产量13.12GW，环比变化-2.45%。

　　硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.29（0.00）元/片，N型210mm价钱1.63（0.00）元/片，N型210R硅片价钱1.29（0.00）元/片。10月多晶硅产量展望13.35万吨阁下，环比9月出现加多，超出此前市集预期，11月西南地区将大幅减产，展望产量将下滑。

　　电板片方面：高效PERC182电板片价钱0.27（0.00）元/W； PERC210电板片价钱0.28（0.00）元/W阁下；TopconM10电板片价钱0.30（0.00）元/W阁下；Topcon G12电板片0.30（0.00）元/w；Topcon210RN电板片0.28（0.00）元/W。HJT210半片电板0.37（0.00）元/W。

　　组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价钱0.66-0.68（0.00）元/W，N型210mm主流成交价钱0.68-0.69（0.00）元/W。

　　策略

　　今日多晶硅期货盘面偏弱运转，多晶硅供需两头均有缩小，全体库存压力较大，破费端阐扬一般。现在盘面受到反内卷战略及弱现实共同影响，战略仍在股东中，盘面波动较大，参与者需细心风险管控，现在破费端阐扬一般，展望盘面触动为主。

　　单边：短期区间操作，12合约展望在5.0-5.7万元/吨区间触动

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　1、行业自律对凹凸游开工影响，

　　2、期货上市对现货市集带动，

　　3、资金形貌影响。

　　4、战略扰动影响。

　　投资照料业务经验： 证监许可【2011】1289号

　　免责声明：

　　本论述基于本公司合计可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完好性不作任何保证。本报 告所载的主张、论断及预测仅反馈论述发布当日的不雅点和判断。在不同期期，本公司可能会发出与本论述所载意 见、评估及预测不一致的经营论述。本公司不保证本论述所含信息保抓在最新情景。本公司对本论述所含信息可 在不发出示知的情形下作念出修改， 投资者应当自行贵重相应的更新或修改。 本公司勤奋论述践诺客不雅、公平，但本论述所载的不雅点、论断和提议仅供参考，投资者并不行依靠本论述以取代 利用孤苦判断。对投资者依据概况使用本论述所形成的一切收尾，本公司及作家均不承担任何法律背负。 本论述版权仅为本公司系数。未经本公司书面许可，任何机构或个东谈主不得以翻版、复制、发表、援用或再次分发 他东谈主等任何形势侵扰本公司版权。如征得本公司同意进行援用、刊发的，需在允许的鸿沟内使用，并注明出处为 “华泰期货经营院”，且不得对本论述进行任何有悖本心的援用、删省和修改。本公司保留根究关系背负的权力。 系数本论述中使用的商标、做事象征及象征均为本公司的商标、做事象征及象征。 华泰期货有限公司版权系数并保留一切权力。

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背负剪辑：朱赫楠 开云体育